收益率曲线倒挂并不是一个巧合的指标-体育课游戏-夏津新闻
点击关闭

增长管理-收益率曲线倒挂并不是一个巧合的指标

金扫帚奖提名名单

Harvey領導了收益率曲線倒掛的研究工作,也就是短期國債收益率上升至高於長期國債收益率的水平。Harvey在1986年首次公布了他的研究結果,他發現3個月美債與10年期美債之間的收益率曲線倒掛成功預測了自1950年以來的七次經濟衰退,在當時已有四個成功的案例,而自那時以來又發生了三個案例。

在最近的一個周期中,美債收益率曲線的這一部分首先在今年3月份短暫發生倒掛,隨後在5月份再次倒掛,此後一直保持在這種狀態。

Harvey表示,這個模型並不是唯一的指標,但給了一個準確的信號。明年如果美國陷入衰退,不會令人感到意外。

Harvey關於美債收益率曲線的結論與紐約聯儲在1996年發表的一篇論文相吻合,後者也看到了3個月美債與10年期美債收益率倒掛與經濟衰退之間的關係。在那以後,在2008年爆發的金融危機之前,美債收益率曲線也同樣出現過倒掛。

Harvey指出,在經濟繁榮時,管理資產實際上很容易,但當經濟要進入轉折點,顯然困難得多,這將是你需要反思自己的投資策略的時候。

Harvey表示,美債收益率曲線需要保持倒掛3個月時間才是可靠的信號,因此當前的情況,意味着這項指標正在「閃爍紅色警報」,預示着經濟衰退即將到來。

一手創建收益率曲線經濟預測模型的杜克大學教授Campbell Harvey周二表示,人們應該留意收益率曲線倒掛所發送的警訊,並採取預防行動,不該坐等經濟衰退的到來。

Harvey指出,這項指標的好處是,人們有時間可以預先做好防範,收益率曲線倒掛並不是一個巧合的指標,而是一個指向未來6到18個月時間中,經濟將進入下行的指標。因此,企業可以根據這項指標來做出反應,例如推遲支出計劃,直到「風暴」過去。

「這種推遲可能會導致增長放緩,但也可以將其視為一種風險管理。」Harvey說道。「企業在一定程度上削減了開支,但可以避免非常劇烈的『硬着陸』。這樣一來就可以避免經濟衰退,(而且)代價只是增長速度變慢一些而已。「

今日关键词:袁惟仁瘦成皮包骨